円の買い入れ介入が再び焦点に
日本政府は、円の継続的な下落に対抗するために、市場介入の圧力に再び直面しています。市場のトレーダーは、日本銀行（BOJ）のさらなる利上げが遅れると予想しており、その結果、円の価値が下がり続けています。
なぜ市場介入が必要か
市場介入は稀ですが、過去には主に円の上昇を抑えるために実施されてきました。しかし、現在は円の弱さが問題視されており、多くの日本企業が生産拠点を海外に移しており、経済が輸入に大きく依存しているためです。
介入の兆候
日本の当局が「決定的な行動を取る用意がある」と発言する際、これは市場介入の可能性が高まっている兆候です。また、日本銀行がディーラーに対して円の買い手や売り手のレートを尋ねるレートチェックも、介入の前触れとされています。
最近の動き
2022年の介入以来、財務大臣は円の弱さに対して「決定的な措置」を取る可能性があると述べ、最近の会議では米国との間で通貨の下落に対する「深刻な懸念」が認められました。しかしながら、市場への影響は長続きしませんでした。
次の介入の目安
市場関係者は、日本の政策立案者が次に介入する目安として160円のレベルを設定する可能性があると考えています。円の下落が急であり、投機的な動きによる場合、介入が行われるかもしれません。
介入のメカニズム
日本が円の上昇を抑えるために介入する際、財務省は短期国債を発行し、日本円を売却しています。一方、円を支えるためには、外貨準備からドルを売却して円を買う必要があります。
市場介入の課題
市場介入はコストがかかり、成功する保証はありません。また、介入がドルを含む場合、米国などのG7パートナーからの支持が重要とされています。
