決算発表：APEIは第4四半期予想を上回り、2024年の見通しは前向きに設定

American Public Education, Inc. (NASDAQ:APEI) は、American Public University System、ラスムッセン大学、ホンドロス看護大学の親会社であり、2023 年第 4 四半期の見通しを上回り、主要機関全体で好調な財務結果を報告しました。同社は、特に看護プログラムで堅調な業績を示し、2024年通期の楽観的な収益と利益の見通しを共有しました。2024年第1四半期には普通株主への純損失に直面しているにもかかわらず、APEIは目標を達成するための戦略的取り組みに自信を持っています。学業の質と学生の成功の向上に貢献します。

重要なポイント
APEIは、APUS、ラスムッセン大学、ホンドロス看護大学の好調な業績により、2023年第4四半期のガイダンスを上回りました。
同社は、ラスムッセン校とホンドロス校でライセンス取得前の NCLEX 学生の成績が大幅に改善されたと報告しました。
APEI は、成長と学生体験に重点を置いた投資を行い、2024 年の楽観的な通期収益と調整済み EBITDA ガイダンスを提供しました。
APUS は記録的な EBITDA マージンを達成し、Rasmussen と Hondros はプラスの EBITDA 結果を達成しました。
同社は 90/10 ルールに関連するリスクを軽減するオプションを検討しており、ラスムッセンブルーミントンキャンパス ADN プログラムを指導しています。
会社概要
APEI は、市場での地位を強化し、学生の経験と成功を向上させる取り組みに焦点を当てる予定です。
同社は、前年比の成長と収益性が回復すると予想しています。
2024 年通期のガイダンスでは、連結売上高が 6 億 1,000 万ドルから 6 億 2,000 万ドル、調整後 EBITDA が 5,500 万ドルから 6,500 万ドルになると予想されています。
弱気のハイライト
APEIは、2024年第1四半期の普通株主の純損失が440万ドルから300万ドルになると予想している。
ラスムッセンは、今年下半期に収益性への進展が期待されているにもかかわらず、通期ベースで黒字になるとは予想されていない。
強気のハイライト
APUS では、ネットコース登録数が 4% 増加し、収益が 8% 増加しました。
Rasmussen は 409,000 ドルのプラスの EBITDA を報告し、Hondros は記録的な登録者数と収益の増加を達成しました。
ホンドロスの堅調な売上高により、2023 年第 4 四半期の収益は 25% 増加し、通年では 21% 増加しました。
ミス
ラスムッセンでは入学者数が 10% 減少しました。
フロリダ州フォートマイヤーズのプログラムは2年連続で州の基準を下回った。
Q&Aのハイライト
CEOのアンジェラ・セルデン氏は、看護プログラムに影響を与えるフロリダ州の法改正の可能性について語った。
同社はフォートマイヤーズキャンパスの修復計画に取り組んでいる。
まだ立法過程の初期段階にあり、法案はまだ提案されておらず、制定もされていない。
American Public Education のコース改善、教員給与、テクノロジーへの戦略的投資は、学生の成果を向上させることが期待されています。同社はマーケティング費、広告費、報酬費などの経費が改善し、収益性の向上に貢献した。 APEI はまた、前向きな軌道を維持するために、運営上の変更とコスト抑制の取り組みも行っています。非タイトル IV 資格のある学生を登録し、留学生をターゲットにし、プログラムの組み合わせと価格を調整するという同社の取り組みは、リスクを軽減し、90/10 ルールなどの規制を遵守するための戦略の一部です。 APEIは、2024年度のランレートEBITDAの引き上げと保守的なガイダンスアプローチにより、年間を通じて必要な調整を行い、持続的な成長と収益性を確保する態勢を整えています。

投資プロの洞察
American Public Education, Inc. (APEI) は、成長と学生の成功に重点を置き、財務面で目覚ましい好転を見せています。会社の業績と見通しをより深く理解するために役立つ、InvestingPro からの重要な指標と洞察をいくつか紹介します。

インベスティングプロのデータ:

同社の時価総額は2億6,996万ドルで、APEIに対する市場の現在の評価を反映している。
APEI の 2023 年第 4 四半期時点の 12 か月売上高は 6 億 54 万ドルで、教育分野における同社の規模を示しています。
過去 3 か月間、同社の株価トータルリターンは 52.41% という驚異的な数字を記録しており、同社の戦略的方向性に対する投資家の信頼を示しています。
投資プロのヒント:

課題にもかかわらず、APEI の流動資産は短期債務を上回っており、これは同社の財務健全性と当面の財務上の約束を果たす能力にとって前向きな兆候です。
同社は52週間の高値付近で取引されており、市場が同社の最近の展開と将来性に対して好意的に反応していることを示唆している。
より包括的な分析を求める投資家向けに、企業の負債レベル、EBIT 評価倍率、配当政策などの側面を詳しく掘り下げる追加の InvestingPro ヒントが用意されています。これらの洞察により、加入者は APEI の財務状況をより深く理解し、情報に基づいた投資決定を行うことができます。これらをさらに詳しく調べるには、クーポンコード PRONEWS24 を使用して、InvestingPro の年間または隔年の Pro および Pro+ サブスクリプションをさらに 10% オフにすることを検討してください。 APEI に関しては、さらに 8 つの InvestingPro ヒントがリストされており、企業の業績と見通しに関する貴重なコンテキストを提供する可能性があります。

全文転写 – アメリカ公教育 (APEI) 2023 年第 4 四半期:
オペレーター: こんにちは。私の名前はジーニーです。今日はカンファレンスのオペレーターを務めます。 APEI レポート 2023 年第 4 四半期結果の電話会議にお越しいただき、誠にありがとうございます。周囲のノイズを防ぐために、すべてのラインがミュートに設定されています。講演者の発言後、質疑応答が行われます。【オペレーター指示】ありがとうございます。それでは、投資家向け広報担当の Chris Symanoskie に電話を引き継ぎたいと思います。会議を開始しても構いません。

クリス・シマノスキー: 素晴らしいですね。ありがとう、オペレーター。皆さん、こんにちは。 2023 年第 4 四半期の結果について話し合う American Public Education の電話会議へようこそ。本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者のアンジェラ・セルデンも参加します。リック・サンダーランド、執行副社長兼最高財務責任者。上級副社長兼最高戦略・企業開発責任者のスティーブ・サマーズ氏。今日の電話会議の資料は、APEI の Web サイトの「イベントとプレゼンテーション」セクションで入手できます。この電話会議中およびそれに付随するプレゼンテーションで行われた、APEI およびその子会社に関する歴史的事実ではない記述は、現在の予想、仮定、推定、予測に基づいた将来の見通しに関する記述である可能性があります。将来の見通しに関する記述は、予想する、信じる、求める、可能性がある、推定する、期待する、できる、かもしれない、計画する、はずである、するであろう、するであろう、類似または反対の成果などの単語によって特定される場合があります。将来の見通しに関する記述には、登録および入学者数、収益、収益、調整後EBITDAおよびその他の収益見通しに関する記述、NCLEX合格率の向上および成長に向けたラスムッセン大学の再配置に向けた取り組み、および将来に関するものを含むその他の企業の取り組みに関する記述が含まれますが、これらに限定されません。競争と需要、そしてコスト削減の努力。将来の見通しに関する記述にはリスクと不確実性が伴い、実際の結果がそのような記述で明示または暗示された結果と大きく異なる可能性があります。これらには、とりわけ、粘り強く成功する可能性が高い学生を引き付ける能力の有効性への会社の依存、プログラムを効果的に販売したり新しい市場に拡大したりする能力、授業料補助の削減廃止、停止、中断などが含まれます。市場の需要、経済および市場の状況の変化、規制および債権者の要件を満たす能力、およびそれらの影響。買収に伴う課題、コスト削減目標を達成する同社の能力、負債と優先株に関連する事項、本日のプレゼンテーション、本日のプレスリリース、APEIの2023年フォーム10-Kおよびその他のSEC提出書類に記載されているリスク。当社は、法律で義務付けられている場合を除き、理由の如何を問わず、将来の見通しに関する記述を公的に更新する義務を負いません。このプレゼンテーションには、非 GAAP 財務情報への参照が含まれています。当社が使用する非 GAAP 財務指標と最も直接的に比較可能な GAAP 指標との調整は、本日のプレゼンテーションの付録および決算リリースに記載されています。経営陣は、非 GAAP 財務情報の表示は、経営成績に関して投資家に有益な補足情報を提供するものであり、GAAP に従って作成された財務業績の指標に追加するものとしてのみ考慮されるべきであり、代替またはそれを上回るものではないと考えています。それでは、APEI の CEO、アンジェラ・セルデンに電話を引き継ぎたいと思います。アンジー、先に行ってください。

アンジェラ・セルデン: ありがとう、クリス。こんにちは。American Public Education の 2023 年第 4 四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。本日は、3 つの主要テーマについて詳しくご紹介したいと思います。まず、APEI はすべての財務指標で 2023 年第 4 四半期のガイダンスを上回り、米国公立大学システム、ラスムッセン大学、ホンドロス看護大学の予想を上回る成績を収めました。第二に、ラスムセンとホンドロスの両社は、第 4 四半期と 2023 年通年のライセンス取得前の NCLEX 学生の成績を大幅に改善しました。第三に、当社は 2024 年の見通しと投資に対する当社の自信を反映して、2024 年の通期収益と調整済み EBITDA ガイダンスを開始しています。成長、学業の質、学生の成功を優先する分野。これら 3 つの主要なテーマについてさらに詳しく説明する前に、まず、各教育部門および APEI における教職員の並外れた努力を認めたいと思います。彼らは、生活を変革し、キャリアを向上させ、コミュニティを改善するという私たちのビジョンを実現しています。私は特に、今年の困難な課題に対応するチーム全体の能力と、生徒の成績を向上させるための絶え間ない努力を誇りに思っています。これらの取り組みにより、2023 年には顕著な改善が見られ、2024 年以降の継続的な成長への道筋が定まりました。次に4番目に注目してみましょう2023 年四半期の結果では、APEI の財務および営業実績はすべての指標でガイダンスを上回りました。 APEIの収益は当社のガイダンス範囲の上限を上回り、1億5,280万ドルに達し、調整後EBITDAはガイダンスを50%以上上回り、範囲の上限を880万ドル上回る2,570万ドルに達し、2四半期連続で大幅な調整後利益を達成しました。 EBITDAが上回るパフォーマンス。私は特に、APUS が記録的な EBITDA マージンを達成し、ラスムッセンとホンドロスの両社がプラスの EBITDA 結果を達成するなど、当社の教育部門が業績の向上に貢献したことを誇りに思っています。 1 株当たり利益も大幅に増加し、前年同期の 0.35 ドルの損失から、第 4 四半期には希薄化後 1 株当たり 0.64 ドルの利益となりました。この 2023 年第 4 四半期の財務および営業成績には、2023 年を通じて実施した運営上の変更によって推進された当社の継続的な改善努力も反映されています。これらの変更には、すべての EU 全体でのマーケティング効率の向上、当社の収益基盤に合わせたコスト構造の適正化、特にラスムッセン内でのコスト構造の適正化が含まれます。 1 年前に開始した APEI 共有サービス変革は成功裏に実行されました。次に、APUS をはじめとする APEI の教育部門に目を向けてみましょう。 2023 年第 4 四半期には、全体の純コース登録数は前年比 4% 増の 90,700 件となり、当社のガイダンス範囲の最高となりました。軍におけるAPUSの強さにより、現役登録者数は5%増加し、退役軍人登録者数は前年比13%増と引き続き勢いを示しており、これはAMUが構築してきた強力な軍事フランチャイズの継続的な証拠である。軍人以外の学生の登録は、競争の激しい労働市場と高等教育市場の両方で引き続き軟調である。同四半期の登録者数の4%増加と、2023年初めの価格設定政策の好影響が組み合わさり、収入減に向けた構成比の変化により部分的に相殺され、APUSの収益は8%増加した。しかし、この好調な収益実績とコスト抑制およびマーケティング支出の減少により、第 4 四半期の利益率は再び大幅に改善し、EBITDA は前年同期の 2,060 万ドルから 2,770 万ドルに増加しました。この結果、前年同期の 28% と比較して、当四半期のマージンは 35% となりました。 2024 年の第 1 四半期に向けて、APUS への登録総数は再び前年比で増加すると予想されますが、そのペースは 2023 年の非常に好調なパフォーマンスよりもわずかに遅くなります。先月、現役軍人とその家族の教育への献身が評価され、AMUが大学および軍事教育者評議会CCMEにより2024年度最優秀教育機関に選ばれたことをご報告できることを誇りに思います。 AMU は 2,000 を超える教育機関から選ばれました。 AMUがこの賞を受賞するのは、12年間で2回目となります。規制の観点から見ると、APUS は 2023 年に教育省の 90/10 ルールを 89% の割合で満たしました。念のために言っておきますが、2023 年は、軍の授業料援助と退役軍人の教育資金が計算の 90 部分に含まれた最初の年でした。ラスムッセンに注目してみましょう。チームは 2023 年第 4 四半期に、同四半期の登録者数が 10% 減少したにもかかわらず、EBITDA が 409,000 ドルのプラスとなり、年間最高の収益を達成しました。さらに、BSN プログラムが 20% 以上増加するなど、現場の看護および保健教育プログラムも大きな成長を示しました。ラスムッセンの入学者数は 2024 年の第 1 四半期に確定しており、過去 4 四半期の各四半期での 2 桁の減少と比較して、全体の入学者数はわずか 6% 減少しました。オンライン登録はわずかにプラスでしたが、主にラスムッセンの ADN プログラムの減少により、現場での医療登録は 11% 減少しました。 2022年後半の組織再編以来、ラスムッセンが大学内部でどのように運営してきたかにより私たちの公的報告をより密接に合わせるため、次の四半期には看護と非看護に関する公的報告を中止し、キャンパスヘルスケアとオンライン報告に移行する予定であることに注意してください。その代わり。互換性のために、2023 年第 4 四半期決算プレゼンテーションの付録に表を含めました。ラスムッセンに関しては2023年第4四半期のNCLEXの結果は、ウィスコンシン州を除く全州で報告された最終スコアに基づくもので、ウィスコンシン州はまだ報告されていないが、ラスムッセンが4つのプログラムすべてに合格すると予想している州では、ラスムッセンの地上免許前看護プログラムは26州でそれぞれの州の基準を達成または上回った。これは、第 3 四半期の約 80% から増加し、1 年前の 60% から大幅に増加しました。 2023 年の測定期間全体では、ウィスコンシン州の暫定結果を含む 29 プログラム中 20 プログラムまたは約 70% が過去のものとなり、これは前年より 20 ポイント以上増加しました。重要なのは、2023 年第 1 四半期以降、この傾向が四半期ごとに着実に改善していることです。ラスムッセンが過去 1 年間ではるかに良いスコアを達成したにもかかわらず、ラスムッセンのミネソタ州ブルーミントン ADN プログラムのパフォーマンスは引き続き州基準を下回っています。その結果、ラスムッセンは、このキャンパスでのADNプログラムを2024年第1四半期に自主的に終了するという難しい決断を下し、ミネソタ州看護委員会から2024年第2四半期末までにこのプログラムを指導する承認を得ました。ラスムッセンはすでに入学を停止していました。前四半期の時点で、ブルーミントン ADN プログラムの新入生は 50 名未満であるため、登録者数と収益への影響は最小限に抑えられると予想されます。これは難しい決断ではありましたが、ラスムッセン氏はツインシティで強力な看護プログラムを提供することに引き続き尽力しています。そのため、ラスムッセンは、代わりにその場所に BSN の学生を誘致することに重点を置きます。ラスムッセンは、直近の四半期における BSN の NCLEX 合格率が 90% 以上であると報告しています。この BSN への転換は、ADN 看護師と比較して、ツインシティの医療市場における BSN 看護師の需要の高さも反映しています。ラスムッセンは、ADM 以外の健康教育キャンパスベースのプログラムの成長を期待しており、同機関のよりターゲットを絞ったプログラマティックマーケティング活動は、新入生の特定と誘致のプロセスを合理化することで、これらの分野への入学者数の増加を促進するのに役立っています。ホンドロス校では、2024 年の第 1 四半期に 3,300 人の生徒という記録的な入学者数を達成し、2 四半期連続で登録生徒数 3,000 人を超えました。新しいデトロイトキャンパスは引き続き非常に好調であり、PN および ADN 看護プログラムに対する需要は依然として強いです。インディアナポリスを含む従来のキャンパスも、新しいプログラムとして登録者数に上限を設けて運営を続けていることも成長に貢献しました。この堅調な登録者数の増加により売上高は好調に推移し、2023 年第 4 四半期の収益は 25% 増加し、2023 年通年では 21% 増加しました。2023 年中、ホンドロスは第 2 四半期に若干の値上げを実施し、最適化のために従業員数を削減しました。営業コストが削減され、第 4 四半期の EBITDA は 110 万ドルとプラスになりました（前年同期は 70 万ドルの損失でした）。これは 7% のマージンを表します。そして、その好調な第 4 四半期業績により、ホンドロスは前年の損失と比較して、年間で 400,000 ドルのプラスの調整後 EBITDA を達成しました。 Hondros は、2023 年に PN プログラムで高い NCLEX スコアを達成するという実績を維持しました。そして、2014 年以来初めて、オハイオ州の RN プログラムでも合格基準に達しました。この成果により、ホンドロス社は、現在そのプログラムが提供されていないインディアナポリスとデトロイトで、ADN RN プログラムを拡大する機会を得る準備が整いました。さらに、ホンドロスは 2024 年に、ホンドロスオハイオ州のすべてのキャンパスで医療支援プログラムの提供を開始する予定です。これにより、これらの場所と将来の学生見込み客の両方の利用率が高まり、地域住民の医療教育へのアクセスが増加し、収益性も向上します。ここで、2024 年に簡単に目を向けたいと思います。当社は、2024 年通年の収益と調整後 EBITDA に関するガイダンスを提供できることをうれしく思います。収益については 6 億 1,000 万ドルから 6 億 2,000 万ドルの範囲、調整後 EBITDA については 5,500 万ドルから 6,500 万ドルの範囲になると予想しています。 2024 年に、私たちは市場での地位を強化し、学生の成績向上のための舞台を整えると信じているいくつかの取り組みに投資しています。

経験と成功がさらなる成長につながります。これらの分野には、学生体験と満足度を向上させるためにカリキュラムの最新化に投資しており、14 年間で初めての教員給与の引き上げを発表した APS が含まれます。ホンドロス校は 2 つのキャンパスを移転しており、アクセスを増やし、学生や地域社会の医療パートナーのニーズをより適切に満たすためのプログラムを追加する計画を立てています。 APEI では、エンタープライズテクノロジープラットフォームの最新化と最適化を行っており、ラスムッセンの大学からのテクノロジー移行や米国でのトレーニングプラットフォームのアップグレードなどを体験できます。最後に、APEI と教育部門全体で強力なリーダーを引き付け、維持することが私の最優先事項であり続けます運営の強化を推進し、社内外のステークホルダーの間で卓越性と信頼の文化を育み、毎年 107,000 人以上の学生に対して行う教育の約束を守ることです。弊社の最高財務責任者であるリック・サンダーランド氏に電話を引き継ぐ前に、課題は依然として残されており、それらに対処するための取り組みは進行中であるものの、2024 年第 1 四半期のガイダンスは第 4 四半期を上回ったことと相まって、前年比の回復を意味していると要約したいと思います。年間の成長と収益性、可視性の向上、入学者数の傾向、収益性指標、NCLEX スコアなど、学校と企業全体を強化するために私たちが講じた措置を反映しているという具体的な証拠。過去 2 四半期の各四半期で収益と調整後 EBITDA 見通しを上回っており、当社は 2024 年に向けて良い位置にいます。当社の APEI チーム全体が、これまで直面してきた課題の重要性を認識しており、強化に向けて団結したことに活力を感じています。私たちの組織は、私たちの旅の次の段階に向けて準備を整えています。 2024 年に向けて、私たちは成長を続ける対応可能な市場、献身的なリーダーシップチーム、独特の価値提案、そしてサービス志向の成人学習者の間で確立されたフランチャイズを備えた安定した立場からこれを実行します。それでは、APEI の CFO である Rick Sunderland に電話を引き継ぎます。

リック・サンダーランド: ありがとう、アンジー。 2023 年第 4 四半期の財務結果を見ると、当四半期の総収益は 1 億 5,280 万ドルで、前年同期比 40 万ドルまたは 0.2% 増加し、第 4 四半期のガイダンスを上回りました。第 4 四半期の収益増加は、APUS とホンドロスでの収益増加によって牽引されましたが、ラスムッセンと大学院での収益減少により部分的に相殺されました。当四半期の調整後EBITDAも、APUSおよびラスムッセンにおける当四半期の広告費が予想を下回ったことと、報酬費用が予想を下回ったことなどにより、以前に公表したガイダンスを上回りました。当四半期の調整後EBITDAは2,570万ドルで、前年同期は1,540万ドルでした。当四半期の業績は、調整後EBITDAマージンが前年同期の10.1%と比較して16.8%となっており、第3四半期の有価力削減による広告およびマーケティング費用の減少と報酬費用の減少と合わせて、当四半期の収益の緩やかな成長を反映しています。。前年同期と比較すると、広告およびマーケティング費用は合計で前年同期比 1,070 万ドル減少しました。第 4 四半期の希薄化後 EPS は 0.64 ドルで、前年同期の損失 0.35 ドルから大幅に改善し、再び第 4 四半期のガイダンスを上回りました。 APUS の第 4 四半期の収益は 7,940 万ドルで、TA とVA の教育資金と、2023 年の第 2 四半期と第 3 四半期に実施された授業料と手数料の値上げの影響。APUS は引き続き、より少ないリソースでより多くの成果を達成しました。当四半期の純コース登録数は、前年と比較して広告およびマーケティング費用が 180 万ドル減少したことにより 4% 増加しました。 2023 年の広告およびマーケティング費用は 680 万ドルで、前年よりも減少しました。第 4 四半期の APUS EBITDA は 2,770 万ドルで、前年同期の 2,060 万ドルと比較して、前年同期比 34% 増加しました。当四半期のAPUS EBITDAマージンは、前年同期の28.1%と比較して35%に増加しました。ラスムッセンの第 4 四半期の収益は 5,260 万ドルで、同四半期の登録者数の減少により前年比 13.4% 減少しました。ただし、売上高の減少率は、第 3 四半期の 15.4% 減に比べ、第 4 四半期では改善しました。ラスムッセンの EBITDA は当四半期にプラスに転じ、前年同期の EBITDA 損失と比較して 40 万ドルとなりました。第 4 四半期の EBITDA は、前回の人員削減による広告費の削減と人件費の削減の恩恵を受けました。当四半期の広告およびマーケティング支出は、前年同期より 450 万ドル減少しました。 2023 年の広告費は前年より 1,110 万ドル減少しました。ホンドロスでは、登録者数の継続的な増加により、第 4 四半期の収益は 1,580 万ドルで、前年比 24.9% 増加しました。この四半期のホンドロス校の総入学者数は 19.2% 増加し、約 3,100 名の生徒となり、これまでで最高の入学者数となりました。当四半期において、ホンドロスは前年同期の EBITDA が 70 万ドルの損失だったのに対し、110 万ドルのプラスの EBITDA を達成しました。企業およびその他に含まれる大学院は、主に当四半期の入学者数の減少により、売上高が 10% 減の 510 万ドルとなりました。継続的な決議や毎年の資金提供法案の可決を通じて、連邦政府の資金調達をめぐる連邦政府機関の資金調達の不確実性が続いているため、大学院の入学者数は引き続き悪影響を受けている。同四半期の大学院のEBITDA損失は110万ドルで、前年同期のEBITDA利益は10万ドルでした。 2023年12月31日時点の現金、現金同等物および制限付き現金は1億4,430万ドルで、2022年末から1,490万ドル増加しました。12月31日時点の制限付き現金は約2,770万ドルで、引き続きほぼ完全に制限付き譲渡性預金で構成されています。これにより、ラスムッセンは教育省から信用状を得ることができました。 2023 年の営業キャッシュフローは 4,550 万ドルで、前年比 1,630 万ドルまたはプラス 55.8% 増加しました。キャッシュとキャッシュフローの増加は主に、APUSの収益と営業利益の増加、2023年以前の期間に関連する支払いを含む陸軍からの支払いの増加、およびその他の受領と支払いのタイミングによるものであり、への投資によって部分的に相殺されました。設備投資、優先配当の支払い、普通株の買い戻し、TA と APUS の第 4 四半期の請求方法の変更などです。 12 月 31 日現在の API の定期ローンの元本は約 9,900 万ドルで前年度末から変わらず、無制限の現金は約 1 億 1,700 万ドルであり、API は引き続き純現金プラスです。さらに、API の 2,000 万ドルのリボルビングクレジット制度による借入はなく、引き続き完全に利用可能です。第 4 四半期中に、当社は普通株式 170 万株を買い戻しました。これにより、2023 年の買い戻し額は 150 万株となり、金額は 970 万ドル、平均価格は約 6.40 ドルとなります。さらに、2023 年の第 1 四半期にさらに 251,000 株を 280 万ドルで買い戻しました。したがって、過去 1 年間、当社は合計 176 万株を 1,250 万ドル、平均価格約 7.08 ドルで買い戻しました。次に、2024 年の第 1 四半期の見通しに移ります。 APUSネットコース

登録数は 97,000 ～ 99,000 件と予想されており、前年同期に比べ 1% ～ 3% 増加します。ラスムッセンとホンドロスでは、四半期ごとに入学が開始されるため、第 1 四半期の生徒入学者数は実際の数です。ラスムッセンでは、第 1 四半期の地上入学者数の合計は 11% 減少し、約 6,300 名となりましたが、オンラインの学生登録者数の合計は前年比 1% 増加して約 7,200 名となり、入学者数の合計は前年比で約 6% 減少しました。約13,500人の学生に。ホンドロス校では、第 1 四半期の学生総登録者数が前年同期比 22% 増の約 3,300 名となり、ホンドロス校史上最高の入学者数となりました。 2024 年の第 1 四半期の連結売上高は、1 億 5,100 万ドルから 1 億 5,300 万ドルになると予想されます。同社は普通株主への純損失が440万ドルから300万ドル、希薄化後1株あたり0.25ドルから0.17ドルの損失になると予想している。 2024 年第 1 四半期の調整後 EBITDA は 800 万ドルから 1,000 万ドルになると予想されます。2024 年通期では、連結通期売上高が 6 億 1,000 万ドルから 6 億 2,000 万ドル、調整後 EBITDA が 5,500 万ドルから 6,500 万ドルになると予想しています。それでは、オペレーター、質問の受付を開始したいと思います。

オペレーター: [オペレーターの指示] 最初の質問は、Truist Securities の Jasper Bibb からのものです。回線が開いています。

ジャスパー・ビブ: やあ、こんばんは。ここで素晴らしい結果が得られました。明らかな疑問は、第 4 四半期に 17% という非常に高い EBITDA マージンを達成したことだと思います。第 4 四半期のマージンは常に季節的に強いものだと思いますが、ガイドでは 10% 程度のマージンを示唆しています。先ほど成長投資について言及したと思いますが、2024 年に指導している第 4 四半期のマージンエグジット率をどのように橋渡しするのでしょうか?

Rick Sunderland: そうですね、ジャスパー、年間の調整後 EBITDA を示すと、第 4 四半期は季節的に好調で、そのマージンが前年比で増加していることがわかります。しかし、私たちは、アンジーが発言の中で概説したように、多くの取り組みに投資しています。重要なのは、コースの改善、教員の給与、技術です。これらが主な投資分野の 3 つであり、それらはすべて学生体験の向上と学生の成果の向上につながると思います。アンジー、さらにコメントしたいですか？

アンジェラ・セルデン: ジャスパー、2023 年の第 4 四半期を振り返って、いくつかの点を強調したいと思います。まず、マーケティング費用を節約することができ、予想よりも約 300 万ドル少なくなりました。同時に、その年に最終的に支出した金額よりも若干大きなボーナスが発生していました。そのため、ある程度のコストが節約され、明らかに、第 4 四半期の業績は当初の予想よりも高くなりました。また、APUS では予想を上回る収益が得られ、ホンドロスでは経費が削減されました。これらすべてのことを総合すると、2023 年第 4 四半期は、以前に予想していたものを上回る、非常に有利な結果となりました。

ジャスパー・ビブ: 分かりました。これらの成長投資の規模を、絶対的なドルの観点と、通常と考えられる金額、または 2023 年にこれらのカテゴリーに費やしている金額と比較して組み立てる方法はあるでしょうか?

スティーブ・サマーズ: はい。こんにちは、ジェスパー、スティーブです。現時点では、ガイダンスの観点から、収益と調整後 EBITDA、そして明らかに CapEx を提供することに満足している指標だと思います。現時点では、そのレベルを詳細に掘り下げて 2023 年から 2024 年に橋渡しする準備はできていません。そして、それが起こるタイミングにも依存します。したがって、社内で把握している範囲はありますが、それは調整後EBITDAに対して提供した全体的なガイダンス範囲に含まれると思います。

ジャスパー・ビブ：まあまあです。尋ね方を考えました。たぶん次は私のためです。 Army での請求変更の一部により、第 4 四半期には売掛金残高がかなり回復したように見えました。これらの DSO は 2024 年前半には正常化すると予想されますか。長期的には、どのように管理する予定ですか? 90/10コンプライアンスを考慮すると、2022年と2023年の陸軍からの売掛金は2,600万ドルになると思いますか？ありがとう。

Rick Sunderland: そうですね、ジャスパー、1 月 1 日から当社の請求ポリシーが変更されることについて話しました。売掛金は正常化されるでしょう。年末の数字から見ると減少していることがわかります。軍への請求のタイミングを変更しただけで、6 月 30 日の状態に戻るとは思えません。

ジャスパー・ビブ: わかりました。理解した。おそらくセグメントレベルでのことだと思いますが、特に具体的である必要はありませんが、2024 年の主要 3 つのセグメントのセグメント利益についてどのように考えているかについて教えてください。

リック・サンダーランド: ああ、ジャスパー。さまざまなセグメントについての考え方は、セグメントレベルの詳細は提供していませんが、ホンドロス大学院とラスムッセン APUS では比較的横ばいの改善が見られると予想しており、これはアンジーが行った投資の一部を反映しています。テクノロジーとカリキュラム、そして質の向上についてお話しました。したがって、当社の四半期は 2023 年に提供したものと同様のパターンに従うことを、順次フローまたは四半期フローの観点から考える必要があると思います。

ジャスパー・ビブ: それは本当に役に立ちます。みんなありがとう。

オペレーター: 次の質問は、スティーブン・シェルドンとウィリアム・ブレアのセリフからです。回線が開いています。

マット・フィレック: チームの皆さん、スティーブン・シェルドンの代わりにマット・フィレックを起用しましたね。私の質問に答えていただきありがとうございます。まずはNCLEXの合格率から始めたいと思いました。 NCLEX の初回合格率を向上させる主な要因についてお話しいただけますか。そこではさまざまな取り組みが進められていますが、その理由について教えていただけますか? それから、その第 2 部として、NCLEX スコアの成績不振により、登録者数の上限が依然として課せられている可能性のあるキャンパスについて、自主規制か看護委員会によるかどうかについてお話しいただけますか。

アンジェラ・セルデン: ご質問ありがとうございます。まず最初に、昨年の初めを思い出していただければと思いますが、私たちは看護プログラム「擦過傷」で新しいリーダーを採用しました。ペリスコ博士が実施したことには、支援の可視性を高めるための教員の強化、新人研修、トレーニングが含まれます。学生はカリキュラムの早い段階で NCLEX 試験の重要性について認識しています。 2 つ目は、すでにキャンパスに存在していた NCLEX の準備を強化するために、ラスムッセンで学生サクセスコーチに投資したことです。私たちは、学生に修正戦略を提供し、重点分野を特定し、NCLEX 試験の準備で注意を払う必要がある分野を正確に特定できるようにするために、プログラムの中盤と終盤に評価を実施しました。そして確かに、NCLEX 試験全体が次世代に変更されたことにより、全米で NCLEX スコアが上昇しました。質問の 2 番目の部分は、どのキャンパスが入学者数の上限の影響を受けるかということです。以前に述べたように、カンザス州には上限がありますが、それらは NCLEX スコアや私たちが課したものとは関係ありません。これは単なるプログラムのレベルキャップであり、2024 年に検討する予定です。イリノイ州には、NCLEX スコア自体よりもプログラムの完全な認定の認定に関する結果として歴史的に存在していたキャップがあり、最近、私たちは次のことについて話し合いました。私たちの最後の呼びかけで、イリノイ州議会の看護委員会は一時的な承認を取り消し、ラスムッセンはイリノイ州でのプログラムの認定を認められました。そしてイリノイ州は、NCLEX スコアが州の平均よりも低いという結果として、イリノイ州の看護プログラムが予期していたあらゆる種類のペナルティを削除しました。その結果、ラスムッセンは看護プログラムの州基準を満たさなければならない期間が 3 年になりました。したがって、これらはイリノイ州の 4 つのキャンパスにとって非常に有意義で重要な発展です。そして、議論したように、ミネソタ州ブルーミントンのADNプログラムには上限しかありませんが、私たちの自主的な行動から聞いたように、2024年中にそのプログラムを指導する際には、この上限はもはや関係ありません。

マット・フィレク: わかりました。わかった。とても役立つ概要です、アンジー。有難うございます。それから、前の質問で簡単に触れた 90/10 ルールのメモに戻りたいと思います。しかし、特に APUS が 2023 年にそのしきい値を超えそうであることを考慮すると、2024 年の 90/10 ルールに関連するリスクを軽減するために必要な選択肢についてだけ話していただけますか。

リック・サンダーランド: そうですね。たくさんあります — これはリックです。 90/10 の比率の 10 側を強化する取り組みが数多くあります。非連邦資金の財源について、2023 年にいくつかの取り組みが実施され、2023 年の数字に好影響を与えたことを指摘したいと思います。しかし、それらは年間を通じて実施され、一部は今年後半に実施されたため、その恩恵を完全に享受できていないが、それは 2024 年に見られることになる。いくつかのてこがあり、それがあなたの具体的な質問ですが、これには、さまざまな、いわゆる学生混合オプションの B2B 償還や、おそらく何らかの価格設定を検討している、特に留学生の資格を持たない学生の登録が含まれます。大学院レベルでは、現金給与のレベルが学部や準学生レベルよりも高いことに注意してください。したがって、ミックスについて話すとき、それは 90/10 スコアに有利な影響を与えるプログラマティックミックスということになります。

マット・フィレク: わかりました。ありがとう。

オペレーター: [オペレーターの指示] 次の質問は、ラージシャルマと B. ライリーからのものです。回線が開いています。

ラジ・シャルマ: はい。ご質問をお受けいただきありがとうございます。すばらしい結果、おめでとうございます。私の最初の質問は、予想を上回る収益性について詳しく教えていただけますか。明らかに、あなたは指導を大幅に破っています。広告費とマーケティング費が主に減少しているのでしょうか、それとも他の要素は何でしょうか。収益はほぼガイダンスと一致しているため、この点についてもっと詳しく教えていただけますか?

リック・サンダーランド: はい。要するに、ラージ、それはリックです。収益はガイダンスを上回りましたが、ガイダンスを大幅に上回ったわけではないため、これは費用面にあることに注意してください。実際に経費の改善が見られた 2 つの領域。一番の問題はマーケティングと広告のコストでした。この分野では勢いと効率性が高く、費用を最適化または節約することができました。そして報酬面では、年末ボーナスの見込額が当初の予想を下回る結果となりました。そのため、補償コストは予想よりも低かったのです。この四半期を見ると、前述の理由により、利益率が以前よりも高くなることが予想されるでしょう。第一に、ビジネスには季節性があります。そして 2 つ目は、コスト削減の取り組みであり、第 3 四半期に行われた人員削減です。それらが主な推進力だと思います。でも、アンジェラ、さらにコメントしたいですか？

アンジェラ・セルデン: いいえ、これ以上付け加えることはありません。

リック・サンダーランド: わかりました。

ラジ・シャルマ: そうですね、ありがとうございます。それでは、次の質問に移ります。過去に、あなたは 2024 会計年度までの目標よりも高いランレート EBITDA を示しました。そして、私が疑問に思ったのは、第 4 四半期にこれらの経費削減があり、第 4 四半期の EBITDA マージン 17% を上回ることができたということです。第 1 四半期は 10%、2024 年度はさらに低くなり、1 桁台後半になります。そこで私の質問は、2023 年に得た利益利益は新たな投資によって相殺されるのかということだと思います。それともここには保守主義の要素があるのでしょうか？

スティーブ・サマーズ: やあ、ラージ、スティーブです。私が通期の年次ガイダンスを発表するのはこれが初めてです。まだ年が明けたばかりです。したがって、この点に関しては、あまり積極的になりすぎないようにしたいと考えています。セーブした点については、第 4 四半期に我々が上回るパフォーマンスを示したと思います。私たちはこの機会を利用して、質と学生体験への投資を確実に行っています。これからは学生の質の向上が重要です。そのため、年間を通じて慎重な方法で投資することを確認したいことと、年間を通じて自分自身に十分な能力を発揮できる余地を確保したいことの組み合わせだと思います。マーケティングと市場力学の変化に適応します。

アンジェラ・セルデン: それから 2 つ、ラージ、付け加えておきます。私の挨拶の中で述べたように、ホンドロス大学は NA プログラムを開始するために 2 つのキャンパスを移転しています。また、私たちはラスムッセンを大学の IT プラットフォームから API 技術プラットフォームに移行させています。これにより、ラスムッセンと APEI にとって長期的に有意義な節約がもたらされますが、その移行は 2024 年末まで完了しません。それに伴う実際のコスト削減は、2025 年に通年ベースで効果が現れることになります。

ラジ・シャルマ: はい。有難うございます。つまり、3 つの部門の EBITDA マージンに関してガイダンスを破っていないことは承知しています。しかし、明らかに、ラスムッセンとHCNのEBITDAがプラスだったのは心強いことだった。そうではないかはわかりません — 数字を出していないのはわかっていますが、一般的な方向性として、他の 2 部門では損益分岐点の収益性が続くと予想していますか?

リック・サンダーランド: はい。ラージ、あなたはホンドロスと大学院のことを言っていると思います。あれは正しいですか？

アンジェラ・セルデン: ラスはありません。

ラジ・シャルマ: はい。

Rick Sunderland: いいえ、Ras に関連すると思いますが、私たちは年間を通して進歩を期待しています。通期では黒字になるとは予想していませんが、下半期には黒字化に向かうと予想しています。

ラジ・シャルマ: わかりました。わかった。あと、もしよろしければ、いくつか質問があります。ラスムッセンブルーミントンキャンパスでのティーチアウトは、規制当局によって推進されたものですか、それとも自主的に推進されたものですか?

アンジェラ・セルデン: いいえ、私たちは決断を下しました、ラージ、自発的に看護委員会に行き、そのプログラムを教えたいと申し出ました。そのキャンパスでは NCLEX スコアの改善が見られたものの、その改善は四半期の終わり、つまり 2023 年の第 4 四半期までに州の基準を満たしていないことがわかりました。そこで私たちは自発的にその申し出を看護委員会に持ち出しました。さらに、ツインシティで特に見られるのは、2 年制の ADN 看護師に対する市場の需要が 4 年制の BSN 看護師ほど強くないということです。そして、ミネソタ州の他のキャンパスの中でも BSN の NCLEX スコアが 90% を超えるブルーミントンキャンパスでの非常に優れた NCLEX 結果を考慮して、私たちはエネルギー、マーケティングリソース、教員を BSN プログラムに投資することにしました。双子都市で利用可能な仕事と、BSN の訓練を受けた看護師と AND の訓練を受けた看護師の医療システムの好みとをよりよく一致させることができます。

ラジ・シャルマ: 素晴らしいですね。以上で私の質問は終わります。オフラインにします。どうもありがとう。改めておめでとうございます。

アンジェラ・セルデン: ありがとうございます。どうもありがとうございます。

オペレーター: 次の質問は、Barrington Research の Alex Paris からのものです。回線が開いています。

アレックス・パリス: こんにちは、質問に答えていただきありがとうございます。今年の好成績をおめでとうございます。

アンジェラ・セルデン: ありがとうございます。

Alex Paris: 通期のガイダンスについて質問したいと思います。ついでに、ありがとうございます。私の記憶を新たにするために、あなたが最後に通年ガイダンスを提供したのはいつでしたか? あるいは、これまでにそうしたことがなかった場合は、通常は一度に 4 分の 1 ずつ行うことになります。それで、ただ — 自信がありましたが、それは何でしたか –?

リック・サンダーランド: はい、アレックス、リックです、私はクリスと一緒に来ています。お互いの記憶力をテストしてみます。 2011年か2012年だったと思います、クリス？

クリス・シマノスキー: 2014年と言おうと思っていました。

Rick Sunderland: いいえ、2014 年ではありません。いいえ、私が始めたのは 2011 年と 2012 年で、それが年次ガイダンスのまさに最後だったと思います。

アレックス・パリス：素晴らしいですね。さて、準備されたコメントとその後の質問の間に特定の質問が 1 つあると思いますが、残り 2 つだけになりました。これは 10-K をざっとざっと見た結果です。 10-Kは、ブルーミントンでのADNプログラムの閉鎖計画について言及し、イリノイ州の法改正について話しているが、これはイリノイ州ラスムッセンプログラムにとってプラスである。それから、フロリダ州がそこで使用されている看護プログラムに影響を与える可能性のある法律を導入していることについても触れました。これらの法改正または法改正の導入についてもう少し詳しく教えていただけますか。

アンジェラ・セルデン: そうですね。そして、これらのことは私たちが話している間に実際に発展しています。本質的には卒業証書製造所だったフロリダの看護プログラムに関する見出しを見たことがあるかもしれません。その結果、別のプログラムを使用すると言っています。はい、フロリダでの別のプログラムです。彼らはフロリダ州の理事会全体を置き換えた。そして明らかに、すべての看護プログラムがフロリダ州が期待する基準を満たしていることを確認する義務があります。したがって、私たちはプログラムキャンパスの組み合わせでのパフォーマンスに満足しています。フォートマイヤーズには州を下回り、基準を満たしているキャンパスプログラムの組み合わせが1つあります。しかし、私たちはフロリダ州看護委員会に届けるべき強いメッセージがあると信じており、彼らと協力し、彼らが私たちのプログラムを評価し、自信を持つために必要なすべての情報を確実に提供できるよう努めています。

アレックス・パリス: フロリダにはラスムッセンのキャンパスやプログラムがいくつありますか?

アンジェラ・セルデン: キャンパスは 6 つあります。看護に関連すると、各キャンパスに 2 つのプログラムがあり、6 つのキャンパスに各キャンパスに LPN プログラムと ADN プログラムがあります。

アレックス・パリス：合計12人。そして、あなたは今、あると言いましたが、NCLEX で州の基準を下回っているのは、フォートマイヤーズにある 1 つのキャンパス、1 つのプログラムです。

アンジェラ・セルデン：その通りです。

アレックス・パリス: それで、これは法案ですか? それとも法律が制定されているのでしょうか？そして、そのキャンパスでのあなたの露出は何ですか？

アンジェラ・セルデン: 立法プロセスの非常に初期段階にあります。したがって、私たちが認識していることは提案されていません。特にフォートマイヤーズに関連すると、そのプログラムは 2 年連続で州の基準を下回っています。そのため、私たちはフォートマイヤーズの修復計画に細心の注意を払っています。

Alex Paris: それで、これは ADN プログラムですか、LPN プログラムですか、それともその両方ですか?

アンジェラ・セルデン: はい、ADN プログラムです。

アレックス・パリス: わかりました。そのプログラムにはおおよそ何人の学生が参加していますか?

アンジェラ・セルデン: それについてはコメントできません。その番号はよくわかりません、アレックス。

アレックス・パリス: わかりました。良い。そうですね、それは役に立ちます。ありがとう。いくつか質問する機会をいただきましてありがとうございます。

アンジェラ・セルデン: はい。どうもありがとう。